Российский ритейл закончил 2025 год ростом, за который ему пришлось дорого заплатить. Теперь бизнесу нужно наращивать обороты в условиях дорогих кредитов и экономической нестабильности. О том, какие стратегические и финансовые инструменты помогут ритейлерам развиваться в 2026 году, рассказала Эльвира Глухова, основатель экосистемы «Флагман-Кредитор».
Российский ритейл завершил 2025 год с противоречивыми результатами. С одной стороны, отрасль продемонстрировала впечатляющую динамику. Выручка ведущих FMCG-игроков существенно выросла.
Интернет-торговля также стремительно развивалась. Объем онлайн-продаж достиг 10,7 трлн руб. (рост на 36%). Маркетплейсы остаются основным каналом электронной коммерции — на них приходится более 80% всех онлайн-заказов.
С другой стороны, настроения руководителей торговых компаний далеки от оптимистичных. Согласно исследованию «Ритейл-Барометр» от Группы компаний Б1 и Redis Business Class, которое проводится ежегодно в течение 9 лет, общая оценка состояния бизнеса опустилась до 5,7 баллов из 10 — это минимум с 2016 года.
В 2025 году рост потребовал от ритейлеров огромных усилий и ресурсов. Руководители назвали в исследовании три вызова, с которыми им пришлось столкнуться: повышение операционной эффективности (68%), управление кадрами в условиях их дефицита (44%) и управление денежным потоком при высоких ставках (39%). Фокус бизнеса сместился с долгосрочной стратегии на решение важных текущих задач: удержать сотрудников, выплатить им заработную плату, найти дополнительное финансирование, чтобы увеличить оборот и т. д.
Дефицит квалифицированных кадров, связанный с высокой текучестью персонала и конкуренцией со стороны маркетплейсов, существенно обостряет ситуацию. При этом необходимость постоянного обучения новых сотрудников требует дополнительных инвестиций.
Также для многих компаний серьезной проблемой стала поляризация по среднему чеку: доля ритейлеров, у которых этот показатель падает, выросла с 3% до 18%. Одновременно около трети компаний показывают рост выше инфляции: рынок разделился на победителей и проигравших.
Для чего ритейлерам нужны инвестиции
В 2025 году инвестиции ритейлеров были направлены на развитие онлайн-продаж (57%), ИТ-проекты (50%) и маркетинг (40%). Эти направления стали точками роста для бизнеса и помогли ему развиваться в непростой период. Основные драйверы:
Омниканальность
Границы между онлайн и офлайн активно стирались и продолжат исчезать в ближайшие годы. Для 42% ритейлеров работа в качестве селлера на маркетплейсах стала самым быстрорастущим каналом продаж (годом ранее этот показатель составлял 27%). Однако успешные компании не ограничились только онлайн-площадками — они создавали бесшовный путь покупателя, который может начать изучение товара в интернете, а завершить покупку в офлайне или наоборот.
Омниканальность потребовала от бизнеса существенных вложений: интеграция цифровых систем (например, CRM и кабинетов на маркетплейсах), синхронизация данных о складских остатках, создание единой программы лояльности, обучение персонала. В связи с этим руководители компаний задумались о дополнительных источниках финансирования и использовании заемных средств.
ИИ-технологии
Искусственный интеллект и аналитика больших данных перестали восприниматься как технологии будущего и превратились в стандарт управления розницей. Виртуальные блогеры и инфлюенсеры рассказывают о новых продуктах, чат-боты обслуживают клиентов, нейросети создают персонализированные предложения. Технологии позволяют бизнесу точно рассчитывать спрос и продажи, строить аналитику для прогнозирования и пополнения запасов. Крупнейшие игроки уже активно используют эти возможности.
Региональная экспансия
Основной объем онлайн-рынка обеспечивают регионы: на Москву и Санкт-Петербург приходится около 31,3 % интернет-продаж. Особенно высокие темпы продемонстрировали:
-
Чеченская Республика +162%;
-
Крым +90%;
-
Ингушетия +79%;
-
Дагестан +74%;
-
Хабаровский край — более +50%.
Для компаний, работающих в крупных городах, выход в регионы является точкой роста. Однако он требует инвестиций в логистику, открытие пунктов выдачи, региональные склады и маркетинг.
Развитие собственных торговых марок
Собственные торговые марки (СТМ) стали трендом ритейла в 2025 году. Они помогли бизнесу повысить маржинальность, снизить зависимость от поставщиков и укрепить лояльность покупателей. Продажи товаров под СТМ «Пятерочки» выросли на 12%. Их доля в ассортименте превысила 25%. В сети «ВкусВилл» СТМ составляют 95 %. В сети «ДА!» — около 50%, у «Чижика» — 47%. Однако разработка, производство и вывод СТМ на рынок — капиталоемкий процесс, требующий финансирования на несколько месяцев вперед.
Как ритейлеры используют заемные средства
На Западе привлечение займов для масштабирования — стандартная практика. Например, в апреле 2025 года крупнейший мировой ритейлер Walmart объявил о выпуске долговых обязательств (облигаций) с разными сроками погашения (2027–2035 гг.) на сумму 4 млрд долларов США для финансирования стратегического капитала и корпоративных целей.
Такие долговые предложения позволяют компаниям получить ликвидность, которую можно направить на развитие бизнеса, инвестиции в онлайн-каналы, модернизацию сети и технологические проекты. Это типичный пример заемного финансирования в западном ритейле, когда крупная сеть привлекает средства через долговые инструменты. Но также компании используют и другие способы получения дополнительных средств:
-
овердрафт и кредитные линии для покрытия кассовых разрывов;
-
инвестиционные кредиты для открытия новых точек;
-
факторинг для ускорения оборачиваемости капитала.
В России также ритейлеры используют долговые инструменты для масштабирования бизнеса. Так, X5 Retail Group в 2025 году разместила облигации на 15 млрд руб., а «Магнит» — на 26,65 млрд руб., привлекая средства от инвесторов для развития и рефинансирования обязательств. На российском долговом рынке объемы корпоративных облигаций выросли почти на 93%: активность привлечения заемного финансирования на внутреннем рынке капитала заметно увеличилась.
Какие форматы доступны ритейлерам
Банковские кредиты
Востребованный инструмент, который перестал быть доступным в 2025 году из-за высоких ставок. Банки предлагают ритейлерам несколько видов займов:
Инвестиционный кредит на открытие новых магазинов и для других долгосрочных проектов. Срок кредитования — до 5-7 лет.
-
Оборотный кредит на закупку товара, выплату зарплаты, текущие расходы. Срок — до 1-2 лет.
-
Овердрафт — быстрый способ закрыть кассовый разрыв. Банк разрешает «уйти в минус» по расчетному счету в пределах лимита. Краткосрочный займ. Удобно для ритейлеров, у которых выручка поступает с задержкой.
-
Лизинг — кредит на покупку оборудования под его залог. Ритейлер становится собственником техники после выплаты долга.
Факторинг
Факторинг подходит ритейлерам, которые работают с отсрочкой платежа от контрагентов. Факторинговая компания выкупает эту дебиторскую задолженность, выплачивая компании до 90% суммы сразу, а остаток — после поступления денег. Это позволяет бизнесу поддерживать оборотный капитал и не зависеть от платежей контрагентов. Однако факторинг обходится ритейлерам еще дороже кредитов.
Краудлендинг
Компания размещает заявку на финансирование на крудлендинговой платформе, описывает цель и условия, а частные инвесторы выбирают проекты для вложений. Такой способ позволяет привлечь средства для пополнения товарных запасов, открытия новых точек, выхода на маркетплейсы, цифровизации, маркетинговых задач. Это особенно актуально для компаний, которым отказывают банки из-за отсутствия кредитной истории или достаточного залога, специфики бизнеса.
С 2020 по 2024 год рынок краудфандинга и краудлендинга в России вырос в восемь раз — с 7 до 53 млрд руб. Более 80% собранных средств — это инвестиции в виде займов или в обмен на долю. Темпы роста сохраняются на уровне 62% в год. Официальный статус сегмент получил шесть лет назад после вступления в силу закона «О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ». Это способствовало росту доверия инвесторов и притоку новых игроков на рынок. При этом около 70% ритейлеров до сих не знают о таком способе поиска инвестиций, как краудлендинг.
Государственная поддержка
Малый и средний бизнес может рассчитывать на:
-
льготные кредиты через региональные фонды развития;
-
субсидии на внедрение отечественного ПО;
-
гранты для развития в приоритетных регионах;
-
поручительства гарантийных фондов, которые повышают шансы на одобрение банковского кредита.
Условия господдержки обычно выгоднее рыночных, но требуют соответствия множеству критериев и не подходят многим участникам.
Также ритейлеры стремятся привлекать инвестиции от бизнес-ангелов, венчурных фондов или стратегических партнеров. Однако зачастую инвестор получает долю в бизнесе и участвует в управлении им, что для собственника чревато потерей контроля над компанией.
Как будет развиваться российский ритейл
Рост онлайн-торговли. Эксперты сходятся во мнении о том, что доля онлайн-ритейла в розничной торговле в 2026 году продолжит расти. Ритейлерам придется инвестировать в цифровые каналы продаж, даже если их основной бизнес находится офлайн.
Персонализация. В 2026 году ритейлеры сфокусируются на создании качественного потребительского опыта. Покупатель станет все более требовательным, и удержать его можно будет только через создание запоминающегося взаимодействия с брендом. Ритейлеры будут предлагать «решения вместо товаров»: время стоит все дороже, поэтому продажи готового набора вырастут быстрее любых категорий.
Умные технологии в магазинах. Ритейлеры адаптируются к дефициту кадров и уже развиваются во всех секторах в сторону сокращения количества сотрудников в магазинах. В этом им продолжат помогать цифровые помощники и роботизированные технологии, а также внедрение самообслуживания.
Влияние экономических факторов сохранится. Высокая ключевая ставка ЦБ РФ продолжит оказывать давление на розничный рынок в первой половине 2026 года. Дорогие деньги сдерживают кредитование потребителей, что отражается на среднем чеке ритейлеров и частоте покупок. Компаниям придется искать баланс между ростом цен для покрытия возросших издержек и сохранением доступности товаров.
Консолидация рынка. Уход иностранных игроков спровоцировал передел в большинстве сегментов ритейла. В 2026 году этот процесс продолжится: сильные игроки будут поглощать слабых, региональные сети — объединяться для противостояния федеральным гигантам, а успешные предприниматели — выкупать освободившиеся площади и ниши.
Итоги
Российский ритейл в 2026 году — это рынок возможностей для тех, кто готов инвестировать в технологии, омниканальность и клиентский опыт. Высокая ключевая ставка и экономическая неопределенность создают барьеры, но существующие точки роста открывают возможности для развития компаний. Ритейлеры, которые найдут источники финансирования, получат шанс преодолеть трудности и выйти из периода турбулентности лидером сегмента.
Фото: предоставлено автором
