Бум инвестиций в ИИ может смениться спадом
Пять гигантов облачной инфраструктуры планируют потратить в общей сложности более 1 триллиона долларов на связанные с ИИ капитальные вложения в период 2025-2026 г.г., что позволяет говорить об одном из сильнейших технологических инвестиционных бумов в истории США.
В недавно опубликованном ежегодном экономическом отчете BIS выразил обеспокоенность по поводу масштаба этих инвестиций. На этот раз банк продемонстрировал свои наработки в новом документе, посвящённом теме, вызывающей в памяти призрак предыдущих циклов подъема и спада, от мани строительства каналов и железных дорог в XIX веке до бума доткомов конца 1990-х годов, которые завершились финансовыми потрясениями.
Согласно модели BIS, нынешний бум в сфере ИИ – это гонка между компаниями в условиях winner-take-most, т.е. когда победитель забирает бо́льшую (но не всю) часть рынка. Конкуренция между фирмами за несколько доминирующих позиций приводит к чрезмерному вложению ресурсов, а избыточная инвестиционная активность делает сектор уязвимым в плане разочарования в будущих доходах, что может превратить бум в спад, предупреждает Банк международных расчетов, добавляя, что чем масштабнее бум, тем глубже будет последующий спад.
Стремление компаний как можно раньше обеспечить себе лидерство за счет активного использования заемного капитала и схем кругового финансирования также повышает вероятность кризиса. Анализ финансовой отчетности и данные о сделках указывают на то, что текущий объем инвестиций примерно в 1,5 раза превышает экономически эффективный уровень, а в условиях менее эластичного спроса на технологии ИИ объем избыточных инвестиций может достичь трехкратного превышения по сравнению с оптимальным показателем.
Кроме того, сетевой анализ показывает, что финансовые проблемы в одной фирме могут быстро распространиться на другие через цепочки финансовых рисков.
По материалам finextra.com; PLUSworld.ru.
