CBDC. План по валу, вал по плану?

По мнению независимого эксперта и ведущей авторской рубрики Марии Красенковой, несмотря на наличие у CBDC потенциальных преимуществ, многие государства и ряд экспертов озабочены и потенциальными рисками такого рода валюты.

Банк России строит платформу цифрового руб­ля с возможностью взаимодействия с аналогичными платформами других стран и рассчитывает на быструю интеграцию с цифровым юанем после запуска российской цифровой валюты, как сообщила первый зампред Банка России Ольга Скоробогатова в ходе недавнего круглого стола в Госдуме. Интеграция платежных систем России и Китая, чьи ВВП соотносятся по результатам 2020 года примерно как 1 к 10, может рассматриваться как вклад ЦБ в реализацию планов руководства РФ по удвоению объема взаимной торговли до 200 млрд долл. США к 2024 году.

Действительно, одним из потенциальных плюсов запуска цифровой валюты центральных банков (CBDC или ЦВЦБ) может быть упрощение и ускорение международных расчетов в дополнение к другим преимуществам, таким как:

  • снижение стоимости обслуживания наличного денежного оборота (особенно в удаленных и малонаселенных районах). Это актуально и для российских регионов;
  • повышение стабильности платежной системы. Некоторые центральные банки, в том числе Центральный банк РФ и Народный банк Китая, обеспокоены ростом концентрации платежей в руках небольшого количества компаний и рассматривают ЦВЦБ как разумную альтернативу крупным коммерческим игрокам — ​таким как Сбербанк в России или Alipay и Tenpay в Китае. Рост конкуренции должен ограничить ренту, извлекаемую частными компаниями за счет доминирующего положения на рынке. А Европейский центральный банк видит в запуске цифрового евро возможность создать конкуренцию и снизить заинтересованность граждан в частных криптовалютах, разрабатываемых иностранными (читай — ​американскими) бигтехами (например Diem Facebook).
  • повышение финансовой доступности. Для ряда государств, в том числе Бразилии, запуск цифровой валюты даст возможность пользоваться безналичным средством платежа даже гражданам, не имеющим банковского счета;

При этом, несмотря на наличие потенциальных преимуществ, многие государства и ряд экспертов озабочены и потенциальными рисками.

Так, Американская банковская ассоциация (American Bankers Association, ABA) заняла скептическую позицию в отношении ожидаемой эмиссии цифровой валюты центральных банков (CBDC), предупредив законодателей о неизбежности компромиссов, которые могут значительно изменить банковскую систему. Признавая, что предложения использовать CBDC часто преследуют действительно важные цели, Американская банковская ассоциация предупредила, что введение этого типа валюты может «коренным образом трансформировать роль центрального банка в финансовой системе США и ​​в корне ее изменить». В недавнем заявлении ABA, сделанном для протокола слушаний подкомитета Сената по банковскому делу, отмечается, что выбор между различными проектами CBDC требует «серьезных и сложных компромиссов в политике», и что слишком часто сторонники CBDC расписывают ее «изюминки», выборочно превознося предполагаемые выгоды и преуменьшая при этом серьезные риски для потребителей и финансовой системы в целом.

Под потенциальными рисками понимаются:

  • отток ликвидности из банков. Например, аналитики Morgan Stanley, анализируя перспективы внедрения цифрового евро, видят большой риск оттока депозитов (17‑30%) в странах с низким уровнем доверия населения к финансовой системе (Греция, Латвия, Эстония);
  • обеспечение банков кредитными средствами. Необходимость обеспечивать ликвидностью коммерческие банки, испытывающие отток средств от внедрения ЦВЦБ, требует от регулятора взять на себя кредитные риски. При этом создаются предпосылки для дальнейшей монополизации рынка аффилированными банками и роста злоупотреблений, основанных на непрозрачных и неравных условиях доступа к ликвидности для разных участников финансового рынка;
  • репутационные риски. Запуск ЦВЦБ требует от центрального банка взять на себя несвой­ственные функции — ​взаимодействие с конечными потребителями, контроль за совершаемыми операциями, в том числе в части противодействия незаконным операциям (в том числе с использованием социальной инженерии), спонсированию терроризма или незаконной финансовой деятельности. Неспособность обеспечить выполнение этих функций может подорвать репутацию регулятора;
  • цифровая долларизация. Цифровизация резервных валют на фоне повышения финансовой грамотности населения и бизнеса ускорит тренд по замене в международных и национальных расчетах волатильных и обесценивающихся национальных платежных инструментов более стабильными цифровыми национальными валютами или частными криптоактивами.

Уже сейчас доля экспортных расчетов в резервных валютах (долларе и евро) стабильно растет в России и мире

Если у вас есть подписка, нажмите
Подписывайтесь на наши группы, чтобы быть в курсе событий отрасли.

Читайте в этом номере:


Перейти к началу страницы

Подпишитесь на новости индустрии

Нажимая на кнопку "подписаться", вы соглашаетесь с


политикой обработки персональных данных