21 декабря 2022, 14:07
Количество просмотров 5038

Атомайз: «ЦФА открывают принципиально новые возможности для инвесторов»

Сегодня компания «Атомайз», входящая в группу «Интеррос», — ​один из признанных российских лидеров такого популярного направления, как цифровые финансовые активы (ЦФА). «Атомайз» первой получила от Банка России статус оператора информационной системы по выпуску и обращению ЦФА. Недавно компания вступила в Ассоциацию «ФинТех».
ЦФА предлагают инвесторам альтернативу инструментам классических финансовых рынков и позволяют выстроить прямое взаимодействие между эмитентами и инвесторами — ​об этом рассказывает в ходе нашей беседы Екатерина Фроловичева, генеральный директор «Атомайз».
Атомайз: «ЦФА открывают принципиально новые возможности для инвесторов»

Екатерина Фроловичева, генеральный директор «Атомайз». С 2021 года руководит компанией «Атомайз», оператором информационной системы и оператором обмена цифровых финансовых активов.

С 2013 по 2020 год занимала должности управляющего директора центра технологических инноваций и директора департамента цифровых инноваций в Сбербанке, Газпромбанке и ВТБ. Отвечала за адаптацию новых технологий, моделей и инструментов для работы с клиентами банка, а также интеграцию с партнерами на базе API, автоматизацию внутренних процессов и модернизацию систем с использованием лучших ИТ-практик. Работала как с уже устоявшимися технологическими компаниями, так и со стартапами.

Ранее (с 2006 по 2013 год) возглавляла центр разработки программного обеспечения для корпоративных систем и вычислительных комплексов в IBM.

С 2002 по 2004 год занимала различные позиции в нефтепромысловых сервисных компаниях.

ПЛАС: В начале нашей беседы — несколько слов о вашем недавнем проекте, связанном с использованием ЦФА для инвестирования в драгоценные металлы.

Е. Фроловичева: Инвестиционный ЦФА — это первый продукт, который мы предложили рынку. Он во многом уникален, т. к. открывает доступ к редким и ранее недоступным активам. Так, в июне 2022 года в рамках дебютного размещения платформа «Атомайз» первой выпустила ЦФА на палладий «Норникеля». А в октябре у инвесторов появилась возможность сформировать диверсифицированную корзину ЦФА на семь разных металлов, производимых компанией «Красцветмет».

Во-первых, нашей задачей было продемонстрировать рынку доступность ЦФА на привычные объекты инвестиций, такие как золото и серебро. А во вторых — токенизировать редкие металлы палладиевой группы, которые недоступны на классическом организованном рынке. Речь идет, в частности, о родии, иридии и рутении, которые очень востребованы современной промышленностью, широко используются в микроэлектронике, лазерах, в производстве процессоров, ЖК-экранов, в химической отрасли как катализаторы. Раньше вложения в эти уникальные драгметаллы были недоступны широкому кругу инвесторов.

ПЛАС: Насколько я понимаю, в 2022 году вы провели уже не одно размещение ЦФА на своей платформе?

Е. Фроловичева: Да, в уходящем году мы провели около десяти размещений. Как я уже сказала, дебютным для нас стал инвестиционный выпуск ЦФА на палладий. Затем мы разместили долговой ЦФА — New Money Market (NMM), привязанный к кредиторской задолженности «Норильского никеля». Уже в октябре состоялись семь выпусков ЦФА на драгметаллы. Все эти размещения проводились в рамках пилотных проектов.

Если говорить об аудитории выпусков, мы стартовали с формата В2В, а сейчас движемся в сторону В2В2С и В2С. Так, в ноябре мы уже успешно закрыли первую сделку по продаже ЦФА физлицам.

Таким образом, «Атомайз» — это инфраструктура, в которой есть все необходимое для полного жизненного цикла цифрового финансового актива, включая его эмиссию, продажу инвестору — юридическому лицу, перепродажу на вторичном рынке инвесторам-физлицам и погашение.

ПЛАС: Какие цели вы преследуете на данном этапе?

Е. Фроловичева: В первую очередь мы работаем над тем, чтобы наполнить этот рынок ЦФА и сформировать к нему доверие среди инвесторов и эмитентов. При этом мы не хотим просто копировать существующий на финансовом рынке набор инструментов. Можно было бы использовать факторинговые модели или облигационные, переложить их в формат ЦФА и предложить инвесторам. Звучит замечательно, но это не имеет отношения к инновационной сущности ЦФА.

Практически каждый наш выпуск чем-то уникален. И если палладий еще как-то обращается на финансовом рынке благодаря фьючерсам и обезличенным металлическим счетам (ОМС) в ряде банков, то такие металлы, как иридий, родий и рутений, никак не представлены на финансовом рынке.

Что касается NMM — выпуска на базе кредиторской задолженности «Норникеля» — ничего подобного на рынке сейчас тоже нет. Речь идет о коммерческом долге высококачественного эмитента, который сформировался в результате его взаимодействия с поставщиком. Этот коммерческий долг трансформируется в финансовую задолженность эмитента напрямую перед инвестором. И становится делимым, ликвидным и оборотоспособным, очищенным от контрактных спецификаций. Важно, что при этом правом денежного требования обладает не поставщик товаров (как при факторинговой задолженности), а сам покупатель ЦФА.

ПЛАС: Очевидно, что рынок ЦФА дает вам возможность занять долю и построить новый бизнес, поскольку конкуренция здесь пока еще не настолько высока, как на финансовом рынке. В свою очередь, эмитентам ЦФА интересны за счет простоты и дешевизны привлечения капитала. Возникает вопрос — зачем ЦФА нужны инвесторам, прежде всего розничным, особенно в условиях хорошо развитого финансового рынка?

Е. Фроловичева: Для инвестора возникает сразу несколько новых преимуществ. Во-первых, он полностью контролирует принадлежащие ему активы, минуя посредников в лице брокерских компаний. Важно понимать, что платформа ЦФА не является посредником. Мы предоставляем инфраструктуру или технологический путь для взаимодействия инвестора и эмитента или инвестора с другими участниками рынка. При этом у нас в принципе отсутствуют инструменты вмешательства в это взаимодействие.

Во-вторых, ЦФА могут и должны представлять интерес в силу встроенных в них принципиально новых возможностей. Так, например, в законе о ЦФА прописана возможность дробления вплоть до восьмой цифры после запятой. Это позволяет инвесторам диверсифицировать свои вложения в ЦФА и эффективно управлять рисками.

ПЛАС: Что касается рисков, у всех на слуху нашумевшая история со второй по величине после Binance криптовалютной биржей FTX, которая обанкротилась и оставила своих пользователей без активов. Понятно, что не совсем корректно проводить сравнения между ЦФА и криптой, тем не менее хочется спросить: насколько и каким образом защищены инвесторы ЦФА от подобного крайне неблагоприятного сценария?

Е. Фроловичева: Прежде всего надо отметить, что мы находимся под надзором регулирующего органа. Это одновременно и преимущество, и ограничение. Мы строим свой бизнес в тесной координации и на основе требований Центробанка, который руководствуется защитой инвесторов и стремится привести обращение ЦФА в соответствие с принципами, действующими на финансовом рынке. Поэтому мы используем все общепризнанные практики. Это и управление рисками, и оценка устойчивости эмитентов, и внутренний контроль, финансовый мониторинг. Потенциальный эмитент проходит у нас процедуру онбординга, допуска к листингу, в рамках которой мы оцениваем потребность эмитента в финансировании, готовим решение о выпуске ЦФА и уведомление о рисках для инвесторов. Таким образом, работая в регулируемой среде, мы кардинально в лучшую сторону отличаемся от криптобирж.

ПЛАС: Мы говорили о специфических рисках, хотя, если отталкиваться от принципов функционирования финансовых рынков, надо принимать во внимание и рыночные риски, в том числе ликвидности, контрагентов и пр. Каким вам видится рынок ЦФА в будущем? Как будет выстраиваться взаимодействие между разными платформами? Возможно ли формирование централизованного рынка на базе единой платформы ЦФА?

Е. Фроловичева: Действительно, в настоящее время в России существует три обособленные платформы, которые занимаются размещением ЦФА, это «Атомайз», Сбер и «Лайтхаус». В перспективе этот список может дополнить Альфа-Банк. Кроме того, о своем интересе к зарождающемуся рынку ЦФА открыто заявляет Мосбиржа.

Все, конечно, задаются вопросом о том, как организовать обращение ЦФА, выпущенных на одной платформе, для клиентов другой платформы. Законодательно этот вопрос пока никак не регулируется, поэтому мы видим два пути возможного развития событий. Первый — появление обозначенных в законе о ЦФА операторов обмена, работающих на той же технологии блокчейн, которые принимают к обращению ЦФА, выпущенные на других платформах. В этом случае клиенты смогут увидеть там принадлежащие им ЦФА. Второй путь, на котором настаивает биржа, состоит в следующем. ЦФА квалифицируются в качестве, например, ценной бумаги и должны обращаться на площадке регулируемого организатора торгов на тех же основаниях, что и другие ценные бумаги.

С точки зрения инвестора, вроде бы удобно получать все сервисы в одном месте. С другой стороны, таким единым каналом могут выступать и привычные для инвесторов банковские приложения. Уже сейчас в приложения банков интегрируются функции покупки и продажи ЦФА, предъявления их к погашению.

С точки зрения эмитента выгода пока неочевидна. Эмитент будет нести двой ные расходы: сначала на размещение ЦФА, затем на организацию их публичного обращения на бирже. Тем не менее мы полагаем, что рассматривать надо все сценарии, рынок определит наиболее жизнеспособные.

ПЛАС: Получается, что ЦФА безопасны для инвесторов, открывают новые возможности и позволяют диверсифицировать вложения. И когда же, по вашему мнению, ЦФА станут доступны широкому кругу инвесторов на платформе «Атомайз»?

Е. Фроловичева: Буквально на днях состоялись первые пилотные сделки ЦФА с участием физических лиц. Вскоре торговля ЦФА будет доступна на базе номинального счета, здесь нашим партнером является Росбанк.

Кроме того, мы открыты для брокеров, прорабатываем модели взаимодействия с ними по партнерской программе. И в первом квартале наступающего 2023 года сможем предложить ЦФА уже широкому кругу заинтересованных инвесторов.

Рубрика:
{}Финтех

PLUSworld в соцсетях:
telegram
vk
dzen
youtube