Почему невозможно установить две ключевые ставки: пониженную — для компаний, и повышенную — для граждан, рассказал Банк России в своем Telegram-канале.
Почему «двойная ставка» не работает
В ЦБ подчеркнули, что попытка «перекрыть кран» для одних заёмщиков и «открыть» для других в масштабах экономики не даёт результата. Ключевое значение для инфляции имеет не категория клиента, а общий объём кредитования, который напрямую увеличивает количество денег в обращении.
Как дешёвые кредиты бизнесу разгоняют цены
Регулятор пояснил цепочку, по которой льготные ставки для компаний всё равно приводят к росту инфляции:
- Бизнес получает дешёвые средства.
- Эти деньги в конечном счёте выплачиваются сотрудникам в виде зарплат.
- Поставщики сырья и оборудования для таких компаний также направляют полученные средства на оплату труда.
«Эти дополнительные деньги точно так же, как и потребительские кредиты, будут расширять спрос. Просто путь окажется чуть длиннее, но общий эффект на инфляцию — тот же», — указали в Банке России.
В ЦБ сделали однозначный вывод: по-настоящему доступные кредиты для всех (а не только для отдельных льготных категорий) возможны лишь при одном условии — устойчиво низкой инфляции.
Именно поэтому денежно-кредитная политика воздействует на ставки во всей экономике целиком. Адресная же поддержка, по словам регулятора, должна применяться правительством точечно — чтобы помогать приоритетным отраслям, но при этом не раскручивать общий рост цен.
Фото: Банк России
