Растущая популярность стейблкоинов может привести к сокращению объемов розничных депозитов в банках еврозоны и снижению эффективности денежно-кредитной политики, говорится в исследовании Европейского центрального банка.
В рабочем документе отмечается, что рост использования стейблкоинов может побудить людей и фирмы переводить деньги из традиционных банковских депозитов в цифровые активы.
Банки в значительной степени рассчитывают на депозиты как на стабильный источник недорогого финансирования для поддержки кредитования домохозяйств и предприятий. Сокращение объема депозитов может быть вынуждены больше рассчитывать на оптовое или рыночное финансирование, которое, как правило, дороже и менее стабильно.
Проведенный ЕЦБ анализ показывает, что растущий интерес к стейблкоинам и внимание к ним связаны с заметным снижением объема розничных банковских депозитов и уменьшением объемов банковского кредитования компаний, т.е. объема кредитов, предоставляемых банками реальной экономике.
Это оказывает косвенное влияние на денежно-кредитную политику, поскольку банки играют центральную роль в трансмиссии изменений процентных ставок на домохозяйства и компании. Когда депозиты переводятся в стейблкоины, этот механизм изменяется, потенциально ослабляя предсказуемость действий в области денежно-кредитной политики.
Документ также содержит предупреждение о том, что при привязке стейблкоинов к валютам, не входящим в еврозону, таким как доллар США, риски для денежно-кредитной политики возрастают.
Цитата: «Проще говоря, иностранные денежно-кредитные условия могут быть «импортированы» в еврозону через стейблкоины. Это ослабит контроль центрального банка за состоянием финансовых рынков, снизит эффективность традиционных инструментов денежно-кредитной политики и затруднит стабилизацию инфляции и экономической деятельности, особенно в периоды финансовой напряженности».
Для смягчения рисков предлагаются более строгие требования к прозрачности резервов стейблкоинов, введение надежных гарантий погашения, обеспечение достаточного резерва капитала на покрытие убытков и осуществление эффективного надзора. И также утверждается, что планируемый выпуск цифрового евро может предложить альтернативу стейблкоинам, сохраняющую валютный суверенитет.
По материалам finextra.com; PLUSworld.ru.
Фото: GAlexS Фотобанк Лори
