Олег Вьюгин — заслуженный экономист России, экс-первый зампред Банка России и один из ключевых экспертов финансового рынка. В подкасте Александра Соколовского он рассказал, почему Россия не может стать экономической сверхдержавой, как россиянам подходить к инвестициям и сбережением и стоит ли вкладывать в недвижимость и биткоин. А также о том, что сегодня дестабилизирует мировую экономику и какие риски несет роботизация и нейросети.
Куда инвестировать деньги россиянам и стоит ли их копить
Олег Вьюгин считает, что определенной стратегии капитала в нынешней ситуации нет. Копить денежные средства можно, однако при наличии крупных сумм стратегия должна смещаться в сторону инвестиций: «Копить имеет смысл, но если речь идет о больших деньгах, то их не стоит просто держать — их нужно инвестировать».
Эксперт отмечает, что нужно вкладываться в «будущие ценности», только необходимо понимать, что это будут за ценности и найти путь как это сделать: «Если посмотреть на Баффета, он покупает только материальные активы, которые никогда не обесценятся, независимо от того, в чем мы их измеряем — что-то вроде золота. То, что сейчас и происходит — почему растут цены на серебро и медь: это материальные активы, на которые, кажется, в ближайшем будущем будет высокий спрос. Нужно искать вложения в какие-то такие вещи. Держать просто депозиты или облигации с 4–5% купоном — это способ постепенно терять капитал».
Также обращает на себя внимание, что люди привыкли инвестировать в недвижимость, но это вложение не является безусловно надежным активом. Она может обесцениваться и требует постоянных расходов: «Недвижимость тоже может обесцениваться, но в условиях инфляции этот актив, как правило, дорожает. При этом такое крупное вложение и одновременно пассив: за него нужно платить и обеспечивать его содержание. В отличие от акций, недвижимость требует постоянных расходов, поэтому к выбору активов стоит подходить стратегически».
Заменит ли биткоин золото в ближайшие годы
По мнению эксперта, биткоин теоретически может догнать золото по капитализации, но у него есть существенная проблема. Его рынок глубоко манипулируемый и сильно монополизирован крупными игроками — «китами», которые могут существенно влиять на цену. Однако при конечной эмиссии биткоина он имеет преимущество перед долларом: «Эмиссия биткоина конечна, поэтому актив, выраженный в биткоинах, не подвержен инфляции. Если акция вчера стоила 100 долларов, через пять лет ее цена в биткоинах останется примерно такой же. Это значит, что при росте биткоина инвестор зарабатывает, не теряя реальной стоимости актива. В перспективе биткоин должен расти относительно доллара».
Как создать успешный бизнес в современной России
С точки зрения экономиста, даже в условиях экономического спада у предпринимателей сохраняются возможности для роста. Ключевым фактором остается поиск нишевых идей. Они не обязаны быть большими. Надо найти сферы, которые были упущены другими игроками: «Всегда существуют незаполненные ниши. Это не обязательно бизнес на сотни миллиардов долларов — это может быть просто сильная идея, которая другим не пришла в голову. В России молодые люди часто именно так и действуют: находят нишу, начинают её развивать, и у них что-то получается. Такие ниши могут работать даже в условиях спада, потому что спрос полностью не исчезает — всегда остаются люди с деньгами, которым можно предложить интересную идею».
Что мешает России стать мировой экономической сверхдержавой
Эксперт отмечает, что экономический потенциал России ограничен масштабами населения и ВВП, что определяет ее роль на мировой арене. Даже в идеальном сценарии роста и устранения конфликтов страна не сможет стать супердержавой без фундаментального экономического основания: «Российская экономика может расти, но ее валовой внутренний продукт относительно невелик по сравнению с Китаем, Индией и Европейским союзом. В идеальном сценарии Россия могла бы выстраивать устойчивое взаимодействие с Китаем — прежде всего сырьевое — и одновременно восстановить сотрудничество с Европой, которое могло бы быть не только сырьевым, но и технологическим. Без большого ВВП никакая геополитическая роль не будет устойчивой».
Станут ли ИИ и роботы драйвером роста экономики
Олег Вьюгин считает, что на первом этапе внедрение роботов и нейросетей приносит исключительно положительный эффект: растет производительность, снижаются затраты на персонал, а экономика получает дополнительный стимул к росту: «Сейчас и в ближайшем будущем это, безусловно, повышение эффективности. Роботу не нужно платить зарплату, хотя его придется обслуживать и чинить. Баланс затрат скорее всего будет в плюс, а производительность и эффективность точно возрастут».
Однако следующий этап пока остается в тумане. По мнению эксперта, для безопасного развития системы потребуется регулирование со стороны государства: «Кто будет эксплуатировать этих роботов? Система будет работать на общественное благо или на интересы частного капитала? Сегодня ресурсы концентрируются в руках отдельных компаний, поэтому рано или поздно потребуется разумное регулирование со стороны государства».
Почему мировая экономика остается уязвимой
Подводя итог в своем анализе Олег Вьюгин, одной из ключевых причин глобальной нестабильности рассматривает укрепление доллара и зависимость производственных цепочек от США. Это уже привело к деиндустриализации внутри страны и сдвигу производства в Китай, при этом технологический сектор остался в США: «Катализатор нестабильности — ощущение у США, что экономика не выдерживает сильного доллара. Доллар долго служил расчетной единицей, укреплялся во всём мире. Рабочая сила в США стала дорогой, производство выгоднее было переносить в Китай. Многие компании ушли туда, оставаясь зарегистрированными в США. Деиндустриализация оставила лишь крупные оборонные компании. Американские власти обеспокоены тем, что ключевые производственные цепочки находятся за пределами страны. Если их разрезать, производство резко снизится. Для мира важен двухполярный мир: Китай — один полюс, США с союзниками — другой. Борьба за влияние в Азии между США и Китаем определит будущую стабильность».
Фото: предоставлено автором
