Банки активизировали секьюритизацию ипотеки без гарантий «Дом.РФ»
По словам старшего директора рейтингов финансовых институтов НРА Айназ Хайруллиной, банки получают возможность тонко настраивать параметры выпуска под собственную стратегию и рыночную конъюнктуру.
С начала 2026 года на рынке уже состоялось несколько таких размещений. «Совкомбанк» и «Т-Банк» выпустили многотраншевые ипотечные облигации на сумму по 10,5 млрд рублей каждый. Общий объём подобных сделок стал сопоставим с секьюритизацией под госгарантии «Дом.РФ». Эксперты отмечают, что выбор в пользу нового инструмента объясняется экономией на комиссии за поручительство и возможностью варьировать структуру сделок.
Дополнительный импульс придаёт ситуация с ипотечными портфелями, выданными в 2020–2021 годах под низкие ставки. С ростом ключевой ставки обслуживание таких кредитов становится менее выгодным, и банки стремятся перераспределить риски и оптимизировать капитал через гибкие механизмы секьюритизации. Многотраншевая модель, в свою очередь, привлекает широкий круг инвесторов, включая институциональных.
Несмотря на рост интереса к новым схемам, «Дом.РФ» сохраняет доминирующие позиции: по итогам 2025 года на бумаги с его гарантией пришлось более 98% всей ипотечной секьюритизации. Основной объём размещений в 2026 году ожидается с июня. В среднесрочной перспективе, по оценкам сопредседателя комитета по инвестпродуктам Ассоциации банков России Олега Иванова, объём выпуска ипотечных ценных бумаг может достичь 2 трлн рублей, если удастся расширить круг инвесторов и создать полноценный вторичный рынок.
