21 декабря 2022, 13:09
Количество просмотров 7586

mBridge. Новый шаг в использовании ЦВЦБ для международных расчетов

Проект mBridge является ярким примером того, как цифровые валюты центральных банков (ЦВЦБ или CBDC) могут использоваться для трансграничных расчетов — ​задача, которая является одной из важнейших с точки зрения внедрения цифрового руб­ля, считает Алексей Маслов, сопредседатель комитета Ассоциации банков России по платежным системам.
mBridge. Новый шаг в использовании ЦВЦБ для международных расчетов

Данная статья подготовлена на основе ряда источников, включая отчет о проекте mBridge — Project mBridge: Connecting economies through CBDC.

Глоссарий

  • Цифровая валюта центрального банка (ЦВЦБ): новая форма денег центрального банка в цифровом формате.
  • Интероперабельность: техническая, семантическая и деловая совместимость, которая позволяет системе или механизму использоваться в сочетании с другими системами. Интероперабельность позволяет участникам различных систем проводить, очищать и согласовывать платежи или финансовые транзакции между системами, не участвуя в нескольких системах.
  • Платеж против платежа (PvP): механизм расчетов, который гарантирует, что окончательная передача платежа в одной валюте происходит тогда и только тогда, когда окончательный перевод платежа в другой валюте или валюты имеют место.
  • Розничный ЦВЦБ (rCBDC): ЦВЦБ для использования широкой публикой.
  • Мультивалютные ЦВЦБ: (multi-CBDC или mCBDC): ЦВЦБ для использования несколькими центральными банками и пользователями из разных стран.
  • Смарт-контракт: протокол или код, который выполняется самостоятельно при выполнении определенных условий.

В последнее время в России наблюдаются большие изменения в процессах экономической интеграции. При этом система трансграничных финансовых потоков, лежащая в основе этой интеграции, уже не отвечает современным требованиям. Трансграничные платежи, как правило, осуществляются через сеть банков-корреспондентов с участием множества посредников, которые разбросаны по разным часовым поясам и графикам работы, а сейчас еще зависят и от санкций. В то время как банки- корреспонденты играют решающую роль в трансграничных платежах, из-за дублирования процессов и шагов в корреспондентской банковской цепочке трансграничные платежи характеризуются высокими затратами, низкой скоростью, операционными сложностями, ограниченным доступом и низкой прозрачностью. Эта неэффективность также создает в системе расчетный риск в ущерб как финансовым посредникам, так и конечным пользователям.

Кроме того, основная часть расчетов в корреспондентских отношениях происходит по кредиту коммерческого банка, представляющему собой обязательство коммерческого банка. Таким образом, он несет соответствующие кредитные риски и риски ликвидности, когда расчетные средства могут быть недоступны в случае отсутствия ликвидности или неплатежеспособности. Хотя вышеупомянутый риск редко материализуется, он становится значительным, когда агрегируется по большим значениям и длительным периодам расчетов.

Расчет в деньгах центрального банка, самом надежном расчетном активе, устраняет этот риск; однако он, как правило, ограничивается межбанковскими внутренними платежами в системах валовых расчетов центрального банка с контролируемым доступом в режиме реального времени (RTGS). Исключением является Continuous Linked Settlement (CLS), специализированное учреждение, которое осуществляет расчеты по транзакциям FX на основе схемы «платеж против платежа» (PvP) и имеет счет в каждом из центральных банков, в валютах которых он осуществляет расчеты; однако на сегодняшний день поддерживается только ограниченное количество валют, и рубль не входит в число данных валют.

r5_0_msl.webp
Фото: cbr.ru

Как известно, в 2023 году в России появится цифровой рубль. Очевидно, что одна из главных целей Министерства финансов РФ и ЦБ РФ — использовать российскую цифровую валюту в бюджетных расчетах для усиления контроля за расходованием государственных средств.

Сейчас на стадии разработки и тестирования необходимо обратить внимание на вопросы управления рисками, устойчивости системы, взаимодействия цифрового руб ля c другими видами фиатных денег, использования для трансграничных операций. Анализ существующих проектов в разных странах, а также международных проектов позволяет предсказать возможные проблемы и преимущества.

Многие центральные банки по всему миру в настоящее время изучают, как концептуально, так и технически, возможности ЦВЦБ в розничной или в оптовой либо в обеих формах. Конкретные шаги центральных банков могут принимать различные формы, такие как соглашения об общих стандартах клиринга и расчетов, идентификации, обработки данных и обмена сообщениями, а также объединение различных систем ЦВЦБ или даже разработка совместных платформ для трансграничных ЦВЦБ.

Огромный исследовательский интерес вызывает тема возможных международных расчетов с помощью цифрового руб ля. Можно ли будет для этого использовать тестируемый цифровой рубль или же нужно будет создавать новую ЦВЦБ — вопрос, который можно обсуждать уже сейчас, основываясь на результатах некоторых международных проектов.

mBridge — сегодня и завтра

Одним из наиболее значимых международных проектов с ЦВЦБ является проект mBridge, который направлен на развитие трансграничных платежей, используя общую платформу, основанную на технологии распределенных реестров (DLT), на которой несколько центральных банков могут выпускать и обменивать свои соответствующие цифровые валюты центрального банка (multi-CBDC). Это совместный проект инновационного центра BIS в Гонконге и четырех участвующих центральных банков в Азии и на Ближнем Востоке — Валютное управление Гонконга, Банк Таиланда, Центральный Банк Объединенных Арабских Эмиратов и Институт цифровой валюты Народного банка Китая.

Идея mBridge заключается в том, что эффективная мульти-ЦВЦБ платформа может обеспечить сеть прямого подключения центральных банков и коммерческих участников, значительно увеличивая потенциал для международных торговых потоков и трансграничного бизнеса в целом. Чтобы проверить это предложение, новый блокчейн — mBridge ledger — был разработан центральными банками для центральных банков, чтобы служить специализированной и гибкой платформой для осуществления мультивалютных трансграничных платежей.

iot-technology-concept-city-transport-smart-1575603-pxhere.com_2_msl.webp
Фото: asawin / PxHere

Особое внимание было уделено модульной функциональности, масштабируемости и соответствию политике и правовым требованиям конкретной юрисдикции, нормативным актам и потребностям управления.

В течение некоторого времени платформа mBridge подвергалась тестированию в рамках пилотного проекта, включающего транзакции с реальной стоимостью, сосредоточенные вокруг выбранного варианта использования в международной торговле. Перед пилотным проектом была заложена значительная основа, включая обширную координацию внутри и между центральными и коммерческими банками, а также индивидуальные юридические соглашения и генеральные репетиции, что в конечном итоге привело к его успеху.

Проект mBridge экспериментирует с трансграничными платежами с использованием общей платформы, основанной на технологии распределенного реестра (DLT), на которой несколько центральных банков могут выпускать и обменивать цифровые валюты своих соответствующих центральных банков (мульти-ЦВЦБ) и нормативные соображения платформы трансграничных платежей с несколькими ЦВЦБ, такой как mBridge. Предоставление доступа к деньгам центрального банка напрямую иностранным участникам и проведение транзакций в общей бухгалтерской книге требует дальнейшего изучения политики, конфиденциальности данных и соображений управления.

Новая цифровая форма валюты и платформа с несколькими ЦВЦБ также поднимают сложные юридические вопросы, которые зависят от действующих правил и положений каждой участвующей страны и могут потребовать внесения нормативных изменений для достижения полной правовой определенности и ясности. В то время как некоторые из этих соображений могут быть решены текущим дизайном платформы, другие требуют дальнейшей разработки и изучения. Реальная обстановка пилотного проекта также пролила свет на ряд политических и правовых аспектов.

В период с 15 августа по 23 сентября 2022 года 20 коммерческих банков из Гонконга, материкового Китая, ОАЭ и Таиланда проводили валютные транзакции в режиме PvP от имени своих корпоративных клиентов с использованием ЦВЦБ, выпущенных на mBridge соответствующими центральными банками.

Это третья фаза проекта, который существует уже несколько лет. Первая фаза, которая называлась Inthanon-LionRock, была запущена в 2019 году, когда Валютное управление Гонконга, Банк Таиланда объединили свои усилия в области ЦВЦБ для создания сети с одним коридором proof of concept (PoC), построенной на Corda, предназначенной для того, чтобы позволить коммерческим банкам Гонконга и Таиланда осуществлять переводы средств и валютные транзакции в одноранговой сети. За этим последовала вторая фаза Inthanon-LionRock в 2020–2021 годах, в ходе которой был разработан прототип, построенный на Hyperledger Besu, и добавлена третья гипотетическая юрисдикция. Когда присоединились новые участники, проект вступил в фазу 3 и был переименован в mBridge. Хотя более ранние этапы mBridge показали потенциал использования ЦВЦБ, построенных на DLT, для работы 24/7, в режиме реального времени, экономически эффективные и безопасные трансграничные платежи и взаиморасчеты, переход от имитируемой среды к более реальным условиям был необходим для того, чтобы мульти-ЦВЦБ платформа стала MVP. В результате был разработан новый, подходящий по назначению частный разрешенный блокчейн — mBridge ledger, созданный для центральных банков. Особое внимание было уделено модульной функциональности, масштабируемости и соответствию политике и правовым требованиям конкретной юрисдикции, нормативным актам и потребностям управления.

Чтобы максимизировать ценность для сообщества центральных банков и повысить прозрачность проекта, другие центральные банки были приглашены присоединиться к проекту в качестве наблюдателей. На сегодняшний день проект mBridge принял участников- наблюдателей со всего мира, включая Банк Индонезии, Банк Израиля, Банк Кореи и другие центральные банки.

Данный проект оперирует несколькими ЦВЦБ, рассчитывая реальную стоимость непосредственно на платформе и от имени корпоративных клиентов. На платформе было выпущено более 12 млн долл. США, что позволило провести более 160 платежей и валютных PvP-транзакций на общую сумму более 22 млн долл. Предложение mBridge заключается в том, что эффективная, недорогая и общая платформа с несколькими ЦВЦБ может обеспечить сеть прямого подключения центрального банка и коммерческих участников, что значительно увеличивает потенциал для международных торговых потоков и трансграничного бизнеса в целом. Для проверки этого предложения центральные банки и разработали новую собственную цепочку блоков для ЦБ — реестр mBridge — в качестве специализированной и гибкой реализации платформы для мультивалютных трансграничных платежей. Особое внимание было уделено модульной функциональности, масштабируемости и соответствию политикам и законодательным требованиям конкретной юрисдикции, положениям и потребностям управления.

Дизайн платформы гарантирует, что mBridge придерживается пяти всеобъемлющих принципов ЦВЦБ, подчеркнутых в отчете МВФ и Всемирного банка для G20:

  1. не навреди;
  2. повышение эффективности;
  3. повышение устойчивости;
  4. обеспечение сосуществования и взаимодействия с системами, не относящимися к ЦВЦБ;
  5. расширение доступа к финансовым услугам.
2251-msl.webp

Для этого mBridge использует моноплатформенную модель CBDC с прямым доступом — общую техническую инфраструктуру, в которой размещено несколько CBDC, и которое обеспечивает масштабируемое трансграничное соглашение с несколькими CBDC, что может обеспечить сеть прямого подключения центрального банка и коммерческих участников и значительно увеличить потенциал для международных торговых потоков и трансграничного бизнеса в целом.

При этом обеспечивается защита суверенитета валюты, денежно-кредитной и финансовой стабильности за счет надлежащей интеграции политики, соблюдения нормативных и правовых норм, а также соображений конфиденциальности.

В нем также используются уроки, извлеченные из других трансграничных проектов ЦВЦБ, таких как Jasper-Ubin (Банк Канады и Валютное управление Сингапура — 2019 год), Stella (Европейский центральный банк и Банк Японии — 2019 год) и другими проектами.

Для оптовых платежей деньги центрального банка являются предпочтительным средством для инфраструктуры финансового рынка. Платформа с несколькими ЦВЦБ, на которой несколько центральных банков могут выпускать и обменивать свои соответствующие ЦВЦБ, является особенно многообещающим решением.

Проект mBridge проверяет гипотезу о том, что эффективный, недорогой, работающий в реальном времени механизм для трансграничных операций может быть создан и обеспечивает возможности для инновационных платежных продуктов и услуг.

Как известно, трансграничные платежи относятся к платежам, которые осуществляются между плательщиком и получателем платежа, которые являются резидентами разных юрисдикций, и могут осуществляться в валюте юрисдикции плательщика или в другой валюте. В октябре 2020 года «Группа двадцати» утвердила «дорожную карту» по совершенствованию трансграничных платежей, включающую необходимые элементы глобально скоординированного ответа в виде набора из 19 направлений.

В качестве моносистемной модели ЦВЦБ с прямым доступом и гибкой модульной структурой для учета политик, правовых и нормативных требований в конкретной юрисдикции mBridge предлагает потенциальные преимущества по всем пяти критериям по сравнению с другими структурами ЦВЦБ.

Особое внимание было уделено модульной функциональности, масштабируемости и соответствию политике и законодательству конкретной юрисдикции.

Риск расчетов в иностранной валюте также вырос в последние годы на фоне снижения доли глобальных расчетов с использованием механизмов PvP, отчасти из-за того, что существующие механизмы, такие как CLS, не поддерживают многие валюты, объемы торгов в которых существенно выросли.

За счет предоставления общей платформы, на которой участники могут проводить равноправные одноранговые платежи, mBridge может минимизировать многие из вышеупомянутых проблем в международных платежах, расширить защиту PvP в отношении операций с валютами, не входящими в число тех, которые покрываются существующими системами, и поддержать использование местных валют. Перед стартом пилотного проекта его команда активно взаимодействовала с частным сектором, чтобы определить бизнес- варианты использования платформы. Учитывая значительные объемы торгового оборота между странами, участвующими в проекте, международные торговые расчеты логично были выбраны в качестве первого делового варианта использования mBridge.

Торговля также играет решающую роль в каждой юрисдикции; например, согласно данным Всемирного банка, экспорт товаров составил 18%, 46%, 93% и 159% ВВП в 2020 году для материкового Китая, Таиланда, ОАЭ и Гонконга соответственно. Таким образом, mBridge может поддерживать значительные глобальные торговые потоки по мере того, как к платформе присоединяется все больше юрисдикций.

Торговля в регионе по-прежнему осуществляется преимущественно в иностранной валюте, несмотря на углубление внутрирегиональных экономических связей и интеграцию цепочки поставок за последние десятилетия. При этом местные валюты играют ограниченную роль в международной торговле, отчасти из-за относительно высоких транзакционных издержек, характерных для операций с большинством азиатских валют по сравнению с основными мировыми валютами. Эта зависимость от иностранной валюты для трансграничных платежей может непреднамеренно повлиять на денежный суверенитет той или иной страны через вторичные эффекты денежно-кредитной политики. Например, цепочка участников платежа между тайской корпорацией (плательщиком), импортирующей товары от корпорации из материкового Китая (получателя платежа) с использованием иностранной валюты в качестве валюты выставления счета, будет включать местный банк тайского плательщика, местные банки получателя платежа из КНР и плательщика, а также корреспондентские банки получателя. Дополнительные сложности возникают, если банки тайских и континентальных корпораций являются клиентами небольших местных банков без прямой корреспондентской сети, поскольку в этом случае требуется еще больше посредников и шагов.

Результаты пилотного проекта и планы развития

В течение шести недель участники проекта mBridge провели крупномасштабный пилотный проект по расчету реальных транзакций в ЦВЦБ в каждой из четырех участвующих юрисдикций непосредственно в реестре mBridge. На сегодняшний день это крупнейший трансграничный пилотный проект ЦВЦБ: на платформе было выпущено ЦВЦБ на сумму более 12 млн долл. США.

1560128.webp

Отличие пилотного проекта mBridge от других проектов с использованием нескольких ЦВЦБ заключается в окончательном расчете транзакций с реальной стоимостью непосредственно на платформе (в отличие от локальных платежных систем), а также в том, что он включал банки-плательщики и банки-получатели, проводящие транзакции непосредственно от имени клиентов из числа юрлиц (в отличие от межбанковских переводов).

Во-вторых, из-за трансграничного характера транзакций между четырьмя центральными банками и 20 коммерческими банками также была проведена обширная межюрисдикционная синхронизация для обеспечения соблюдения соответствующих операционных и юридических требований к юрисдикции. Например, центральным банкам необходимо было обеспечить наличие достаточной ликвидности в местной валюте для транзакций между каждой парой юрисдикций.

Для успешного завершения пилотного проекта mBridge потребовалась широкая координация и взаимодействие как между компаниями-клиентами и банком, так и между центральными и коммерческими банками.

После того как была заложена вся необходимая основа, пилотный проект проводился в течение шести недель, с 15 августа по 23 сентября 2022 года. Он состоял из трех последовательных этапов. Первый этап включал только операции между банками в Гонконге и материковом Китае. На втором этапе были добавлены банки ОАЭ, а на заключительном этапе были добавлены банки Таиланда. В пилотном проекте были изучены типы операций, которые занимают важное место в контексте международной торговли и облегчают трансграничные расчеты в местной валюте.

1560136.webp

Работа, завершенная на сегодняшний день в рамках проекта mBridge, демонстрирует, что индивидуальное решение для мультиплатформенной платформы ЦВЦБ для устранения ограничений современных трансграничных платежных систем является реалистичной и достижимой целью. Предоставляя общую платформу, на которой участники могут осуществлять одноранговые платежи в нескольких юрисдикциях, пилотный проект mBridge и сопровождающий его анализ подтвердили, что общая платформа с несколькими ЦВЦБ может повысить скорость и эффективность трансграничных платежей, снизить риски расчетов и поддержать использование местных валют в международных платежах. Все это было сделано с учетом тщательного рассмотрения потенциальных политических, макроэкономических, нормативных и правовых последствий.

На основе уроков пилотного и более ранних этапов проекта mBridge он продолжит свою работу. Это включает в себя тестирование, улучшение существующих функциональных возможностей и добавление новых функциональных возможностей к платформе — в попытке перейти от текущей пилотной фазы к MVP и, в конечном итоге, к готовой к производству системе.

В 2023 и 2024 годах дорожная карта mBridge будет сосредоточена на следующем:

  • достижение автоматизированной совместимости с внутренними платежными системами;
  • интеграция определения и сопоставления валютных цен в платформу;
  • внедрение инструментов управления ликвидностью, таких как постановка транзакций в очередь и управление приоритетами;
  • оценка роли участников центрального банка в обеспечении ликвидности;
  • совершенствование инструментов сохранения конфиденциальности данных;
  • продолжение разработки правовой базы и положений и условий платформы;
  • проведение дальнейшего анализа вопросов политики, регулирования и соблюдения требований;
  • оценка децентрализованного развертывания через призму конфиденциальности данных и юридических соображений, и в тандеме определение компетенции и структуры централизованной роли управления;
  • тестирование и пилотное внедрение большего количества бизнес-вариантов использования и типов транзакций;
  • включая дополнительные юрисдикции и участников;
  • изучение дополнительных услуг, которые частный сектор может добавить к платформе.

Журнал «ПЛАС» будет продолжать следить за развитием этого перспективного проекта, а также возможной реализацией подобных инициатив с использованием цифрового рубля.

Рубрика:
{}RegTech

PLUSworld в соцсетях:
telegram
vk
dzen
youtube