375
Микрофинансовое ралли. Насколько устойчив рост рынка микрозаймов?
Время покупать
Банки и микрофинансовые организации говорят о всплеске роста на заемные средства в новогодний период. Более того, оживление кредитования населения является трендом не только праздничных дней, но и всего ушедшего года.
Начиная со второго квартала, потребительский спрос активизировался после 3-х летнего застоя. Усталость населения от кризиса и накопленный спрос на товары длительного пользования подталкивают граждан снижать долю сберегаемого дохода, чаще обращаться за заемными средствами и повышать расходную часть бюджета. Это оказало поддержку розничной торговле, которая прибавила 1,2% по итогам 2017 года (против падения на 4,6% в 2016 и на 10% в 2015 годах). Помимо перечисленных причин, всплеску потребления могли способствовать как значительное замедление роста цен на товары длительного пользования, вызванное стабилизацией курса рубля, так и более позитивные ожидания части населения. В частности, согласно опросам, граждане лучше оценивали свое материальное положение в 2017 году, чем в 2016. По оценке Росстата, за за прошлый год реальные заработные платы россиян выросли на 3,4%. При этом, реальные располагаемые доходы (которые включают в себя все прочие источники дохода, помимо зарплат) за год все-таки упали на 1,7%, однако, это падение меньше, чем в 2016 (-5,8%) и 2015 (-3,2%) годах. Можно сделать вывод, что граждане, живущие за счет официальной зарплаты, не испытали усиления давления на свой бюджет, и это, в свою очередь, способствовало появлению позитивных ожиданий (Росстат рапортует о повышении индекса потребительской уверенности с начала 2017 года) относительно будущего и повышению склонности к потреблению.
На этом фоне банковское потребительское кредитование также прибавило в объемах, хотя и незначительно: за январь-ноябрь 2017 года портфель потребкредитов увеличился на 2,2% в годовом выражении, после падения на 9,4% в 2016. При этом за январь-сентябрь ушедшего года рост составлял всего 0,9%, т.е. основной всплеск потребкредитования пришелся на октябрь и ноябрь (+7.9% и +8.1%, соответственно).
Зато гораздо активнее в течение всего года граждане стали прибегать к услугам взрослеющего рынка микрофинансирования, который продолжил обретать стабильность на фоне инициированного Центральным банком реформирования. Портфель микрофинансовых организаций (МФО) с января по сентябрь вырос на 28%. Это объясняется не только эффектом низкой базы, но и ростом доверия со стороны населения. У крупных игроков доля постоянных клиентов может достигать 80% в структуре выдачи микрозаймов. Для повторных клиентов расширяются лимиты и снижаются ставки, что дает им стимул обращаться вновь, и за большими суммами. Кроме того, улучшение рыночного имиджа благотворно повлияло на приток в МФО и новых заемщиков.
Обратной стороной процесса стали опасения насчет роста закредитованности россиян, которые в 2017 году звучали с новой силой. Однако на данный момент такую “настороженность” можно считать преждевременной. По данным ЦБ, просроченная и списанная задолженность снижается как в банковском секторе, так и в секторе микрофинансирования. Так, например, к концу 2017 г. просроченная задолженность по портфелю кредитов физическим лицам находилась на уровне 7%, в то время как на конец первого квартала этот показатель составлял 8,11%. По рынку микрофинансирования списанная задолженность на конец первого полугодия 2017 (более свежих данных нет) снизилась на 62,3% по отношению к аналогичному периоду прошлого года и составила 0,8% в общей суммы задолженности по выданным микрозаймам (против 3,3% - на конец 2016 года). На это повлияло не только оживление в экономике: за прошедшие “кризисные” годы качество скоринга (система оценки кредитных рисков) у финансовых организаций возросло, что позволило отсечь категорию заемщиков, вероятность возврата долга у которых стремится к нулю. В прошедшем году микрофинансовые организации также были вынуждены скорректировать свои подходы к оценке рисков на фоне постепенного вступления в силу нормативов резервирования на возможные потери по займам. Поэтому рост рынка микрофинансирования в 2017 году был наиболее качественным за все годы существования.
Остановки не предвидится
Развитие сегмента микрофинансирования продолжится. Несмотря на рост средних ставок в III квартале, в 2018 году можно ожидать их снижения, вызванного усилением конкуренции между наиболее крупными представителями рынка: микрофинансовыми компаниями. Эффект низкой базы постепенно начинает теряет свое значение, и на первый план выходит рыночная конкуренция. В связи с этим еще больше обострится проблема фондирования МФО, но здесь можно ожидать увеличения притока инвестиций: ставки по банковским вкладам снижаются (в особенности по долгосрочным), фондовый рынок не показал высокой доходности в прошедшем году (индекс МосБиржи потерял 7,7%), и имеет туманные перспективы в наступившем, что вызывает интерес к более доходному инструменту, заключающемуся в предоставлении средств микрофинансовым организациям.
Мы не прогнозируем значительного замедления темпов роста микрофинансового рынка, которые за 2017 год составили около 40% по предварительным оценкам. Существуют возможности для роста как в секторе микрозаймов для бизнеса (Центробанк обещает поддержку частным МФО, кредитующим бизнес), так и в POS-кредитовании (которое может испытать значительный подъем при условии дальнейшего роста потребительского спроса и ценовой стабильности). Что касается сегмента PDL (займы "до зарплаты"), он оформился в достаточно популярный продукт, и пользуется спросом среди категории населения. Он также имеет шансы продолжить рост. При этом онлайн-канал будет занимать все большую долю за счет вовлечения технически продвинутой молодежи (подрастающего поколения Z), для которой данный сегмент является еще и способом создания кредитной истории, и дальнейшего вхождения в интернет-пространство старшего поколения. Постоянное совершенствование онлайн-сервисов, повышение их удобства и качества, будет способствовать перетоку заемщиков из офлайна.
Расширение клиентской базы имеет большие перспективы. На конец 3-го квартала количество действующих заемщиков МФО составляло около 11% от трудоспособного населения страны, в то время как банковский кредит имеет около 60%. Отдельно стоит упомянуть опрос Центробанка, проведенный в 2017 году, согласно которому 81,8% населения России на вопрос, насколько они удовлетворены работой и сервисом микрофинансовых организаций при оформлении финансовых услуг, затруднились ответить или ответили, что не сталкивались с ними. Для сравнения, на аналогичный вопрос по поводу банков такой ответ дали всего 11,6% респондентов. Поэтому с улучшением имиджа отрасли стоит ждать притока новых клиентов, имеющих платежеспособный спрос на микрозаймы.
Вероятным риском для микрофинансовой отрасли выглядит продолжение падения реальных доходов населения, что может вызвать рост просроченной задолженности. В совокупности с новыми нормативами резервирования на возможные потери по займам, вступивших в полную силу с 2018 года, МФО, в этом случае, испытают давление на капитал и будут вынуждены ограничить выдачу займов. Однако мы не оцениваем вероятность такого развития событий как высокую. Говорить о полноценном выходе экономики из кризиса пока не приходится, но реальные доходы населения в прошедшем году значительно замедлили падение, а реальные заработные платы показали рост более, чем на 3% (против роста на 0,8% в 2016 и падения на 9% в 2015 годах). Это позволяет рассчитывать на перелом четырехлетней негативной тенденции в нынешнем году, и прогнозировать не только продолжение роста заработных плат, но и небольшое, но все-таки увеличение реальных располагаемых доходов, что позитивно повлияет на способность граждан обслуживать свои финансовые обязательства.
По материалам "Робота Займер", PLUSworld.ru
