Главное из заявлений Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания ЦБ
Инфляция
Текущий рост цен в последние месяцы значительно снизился под влиянием разовых факторов. Устойчивая инфляция замедлилась, но не так существенно и, по оценкам ЦБ, сохраняется в диапазоне 4–5%. Инфляционные ожидания уменьшились, но остаются повышенными.
На июньскую инфляцию повлияет всплеск цен на топливо и разворот в динамике цен на плодоовощную продукцию после сильного снижения весной. Индексация тарифов ЖКУ перенесена на октябрь, что может временно снизить годовую инфляцию, но лишь за счёт перераспределения роста цен внутри года.
Экономика
Во II квартале показатели экономической активности улучшаются. В целом за первое полугодие динамика соответствует умеренному росту выпуска. Ситуация по отраслям сильно различается, неоднородность выросла из-за структурной перестройки.
Потребительская активность растёт умеренно. Поддержку оказывает рост зарплат, хотя он замедлился. Напряжённость на рынке труда снижается медленно.
Денежно-кредитные условия
Процентные ставки продолжают снижаться. Норма сбережений остаётся высокой. В апреле–мае ускорился рост кредита. Если это устойчивая тенденция, а не краткосрочный всплеск, текущие условия уже не воспринимаются как сдерживающие. Вклад бюджетной политики в увеличение денежного предложения остаётся повышенным. Если рост кредитования продолжится высокими темпами, может потребоваться более жёсткая политика.
Внешние условия
Ситуация на Ближнем Востоке привела к росту сырьевых цен. Для России пока преобладали дезинфляционные эффекты — укрепление рубля. Риски затягивания конфликта снизились, но сохраняется неопределённость по масштабу его последствий.
Риски и перспективы
Баланс рисков сместился в сторону проинфляционных. Риск пересмотра параметров бюджета уже реализуется. Сохраняются риски со стороны дефицита кадров и инфляционных ожиданий. Ни дальнейшее снижение ключевой ставки, ни размер шага не предопределены. Могут потребоваться паузы. Только взвешенный подход позволит стабилизировать инфляцию на низком уровне.
