DeFi, искусственный интеллект и блокчейн. Тренды 2026 года
Сближение ИИ и блокчейн-технологий формирует автономных экономических агентов и децентрализованные вычислительные сети. К середине 2025 года капитализация AI-криптосектора достигла 24–27 млрд дол. США, а токены на стыке ИИ и блокчейна показали рост на 460% за год.
Проекты вроде Bittensor создают децентрализованные рынки ИИ, где машинное обучение развивается через экономические стимулы. Render Network предлагает распределенную GPU-инфраструктуру для обучения моделей, снижая барьеры доступа к вычислительным мощностям.
ИИ-агенты для трейдинга обеспечивают круглосуточный мониторинг рынков и лишенное эмоций исполнение стратегий. В DeFi ИИ уже применяется для оптимизации доходности, оценки рисков и ребалансировки портфелей. Формируются стратегии формата «настроил и забыл», которые ранее были доступны лишь профессиональным участникам. Здесь будет уместно предостеречь от «слепого» доверия и необдуманного использования ИИ – многие игроки забывают, что большие языковые модели оперируют вероятностными предсказаниями и никак не могут выступать истиной в последней инстанции.
Масштабирование Ethereum через Layer 2
Сети второго уровня Ethereum перешли из экспериментальной стадии в статус доминирующей инфраструктуры. Общий объем заблокированной стоимости вырос с 4 млрд долл. в 2023 году до 47 млрд к октябрю 2025 года. Суточное число транзакций в Layer 2 достигло 1,9 млн и превысило активность основного Ethereum.
Средняя комиссия в сети Ethereum к концу 2025 года снизилась до 0,31 долл. благодаря обновлениям The Merge (2022), Dencun (2023), Pectra (2025) и Fusaka (2025), тогда как ранее в периоды перегрузки комиссии могли превышать 50 долл. В сетях второго уровня транзакционные издержки традиционно ниже на 90–95% по сравнению с Layer 1.
Обновление Fusaka, активированное 3 декабря 2025 года, радикально улучшило масштабируемость Layer 2 за счет снижения требований к пропускной способности на 87,5%. Разработчики Ethereum ожидают, что совокупная пропускная способность экосистемы Layer 2 превысит 100 тыс. транзакций в секунду после внедрения всех обновлений.
Регуляторная определенность – в мире и в России
Законодательные инициативы в США выступают флагманом и задают вектор развития криптосферы, при этом 2025 год стал одним из ключевых этапов после принятия GENIUS Act.
В свою очередь, 2026 год должен стать точкой перехода от неопределенности к структурированному регулированию. Закон GENIUS Act заложил федеральную основу для стейблкоинов, а Commodity Futures Trading Commission (CFTC, независимое федеральное агентство США, регулирующее рынки производных финансовых инструментов, включая фьючерсы, опционы и свопы) отозвала устаревшее разъяснение Staff Advisory 20‑34, которое ограничивало прием криптоактивов в качестве клиентского залога в деривативных операциях. Теперь регулятор переходит к технологически нейтральному и «пилотному» режиму, допускающему использование биткоина, эфира, стейблкоинов и токенизированных активов как залог под надзором CFTC, что де‑факто нормализует цифровые активы для институционального рынка.
Также одобрение ETF на биткоин, Ethereum и Solana сняло ключевые барьеры доступа. В результате 55% традиционных хедж-фондов имеют криптоэкспозицию. По данным TRM Labs, финансовые институты примерно в 80% опрошенных юрисдикций объявили о запуске новых инициатив в сфере цифровых активов на фоне роста регуляторной ясности.
В 2026 году ожидается принятие комплексного законодательства о рыночной структуре цифровых активов. Grayscale Research прямо указывает на вероятность двухпартийного закона, который сформирует первый полноценный регуляторный свод правил для крипторынков США.
23 декабря 2025 года Банк России представил концепцию регулирования криптовалютного рынка в стране, предполагающую разработку законодательной базы к 1 июля 2026 года. С 1 июля 2027 года планируется внедрение ответственности за незаконную деятельность посредников на криптовалютном рынке, аналогично существующим мерам против нелегальной банковской деятельности. Покупать криптоактивы смогут как квалифицированные, так и неквалифицированные инвесторы, однако для каждой из этих категорий будут установлены отдельные правила. Разработанные предложения по изменению законодательства направлены Банком России в Правительство на рассмотрение.
Согласно новой концепции, цифровые валюты и стейблкоины будут классифицироваться как валютные ценности, их разрешат покупать и продавать. Однако использование данных инструментов для расчетов на территории страны будет запрещено.
Также регулятор по-прежнему отмечает высокий риск обращения криптовалют. Подчеркивается, что криптоактивы не выпускаются и не гарантируются никакими государствами, характеризуются высокой волатильностью и подвержены рискам санкционного давления. Инвесторам настоятельно рекомендуется учитывать возможность полной утраты средств при вложении в такие активы.
Неквалифицированные инвесторы смогут приобретать только наиболее ликвидные криптовалюты, перечень которых будет определен законом. При этом такие операции будут доступны лишь после прохождения тестирования на знание основ рынка и в рамках установленного лимита — не более 300 тыс. руб. в год через одного посредника. Квалифицированным инвесторам предоставят больше свободы: они смогут приобретать любые криптовалюты, за исключением тех, которые обеспечивают анонимность (сокрытие деталей переводов через смарт-контракты). Ограничений по объемам сделок для этой категории не предусмотрено, однако тестирование на понимание связанных рисков также станет обязательным.
Все операции с криптоактивами будут осуществляться через существующую финансовую инфраструктуру: брокеры, биржи и доверительные управляющие продолжат работу по действующим лицензиям. Для обменников и специальных депозитариев, взаимодействующих с криптовалютами, разработают дополнительные требования.
Кроме того, резидентам разрешат приобретать криптовалюту за рубежом с использованием иностранных счетов и осуществлять трансфер ранее купленных активов через российских посредников за границу. Однако о таких операциях потребуется уведомлять налоговые органы.
Запланированное регулирование затронет и рынок цифровых финансовых активов (ЦФА). Торговля ЦФА и другими российскими цифровыми правами (утилитарными и гибридными) будет разрешена в открытых сетях. Это позволит эмитентам привлекать инвестиции из-за рубежа на более конкурентоспособных условиях, а клиентам — приобретать ЦФА не менее выгодно, чем криптовалюту.
Другие юрисдикции также находятся в стадии формирования и обновления регулирования криптовалют, включая режим MiCA в ЕС и федеральный декрет-закон № 6 от 2025 года в Объединенных Арабских Эмиратах.
Дальнейшее развитие DeFi
Децентрализованные финансы отходят от инфляционного фарминга доходности к устойчивым моделям выручки. Общий объем заблокированных средств в DeFi вырос с 53 млрд долл. в 2024-м до 127 млрд в 2025 году, что соответствует росту на 72%. Настоящим трендом стал продолжающийся рост децентрализованных площадок. Так, на платформах Hyperliquid и Aster объемы торгов уже сопоставимы с показателями централизованных бирж. Суточный торговый оборот Hyperliquid достигает 6,1 млрд долл., тогда как Aster демонстрирует около 200 млн долл. оборота в день после запуска в сентябре 2025 года, что подтверждает структурный сдвиг ликвидности в сторону децентрализованных торговых платформ.
Децентрализованные биржи бессрочных фьючерсов набрали обороты, достигнув 1,4 трлн долл. месячного объема торгов, рост составил 300% год к прошлому году.
Также важно отметить, что традиционные гиганты DeFi рынка, такие как Uniswap движутся в сторону унификации платформы, объединяя структуру комиссий и механизмов вознаграждений, что отражает переход от фрагментированной модели к более целостной и институционально понятной архитектуре.
Отдельного внимания заслуживает факт регистрации юридического лица для DAO Uniswap в штате Вайоминг, что может стать знаковым прецедентом для отрасли. С высокой вероятностью это сформирует новый вектор развития, при котором и другие DeFi-платформы начнут регистрировать DAO (децентрализованные автономные организации) в регулируемых юрисдикциях.
Galaxy Research прогнозирует, что к концу 2026 года децентрализованные биржи будут обеспечивать более 25% совокупного спотового объема торгов против текущих 15–17%. Объем кредитования в DeFi, по оценкам, достигнет 90 млрд долл.
Coinbase Ventures называет 2026 год годом «перпетуализации всего» (процесс перевода активов, контрактов или финансовых инструментов в форму, которая не имеет даты завершения, функционируя на постоянной основе). Бессрочные фьючерсы выходят за пределы криптовалют и начинают охватывать деривативы на реальные активы. Эти рынки позиционируются как альтернатива CME и традиционным площадкам деривативов.
