2096
Стимулирование экономического роста через развитие рынков капитала в Узбекистане
В условиях современной глобальной экономики рынок ценных бумаг играет важнейшую роль в обеспечении финансовой устойчивости, стимулировании инвестиций и обеспечении эффективного распределения капитала. Развитие этого рынка может способствовать экономическому росту и инновациям. Для решения этих задач 2 сентября 2023 года Президент Республики Узбекистан Шавкат Мирзиёев подписал Постановление №ПП-291 «О дополнительных мерах по развитию рынка капитала» (Постановление). Данное Постановление принято с целью обеспечения дальнейшего развития рынка капитала, улучшения его инфраструктуры, стимулирования привлечения инвесторов на рынок капитала, упрощения процедуры участия иностранных инвесторов на местном фондовом рынке и защиты прав инвесторов.
Рынок ценных бумаг
В соответствии с Постановлением Национальному агентству перспективных проектов Республики Узбекистан (НАПП) переданы задачи, функции и полномочия Министерства экономики и финансов по регулированию рынка капитала, включая деятельность организаторов торгов ценными бумагами и Центрального депозитария ценных бумаг, развитию корпоративного управления, а также контролю за деятельностью страховых организаций, определив его уполномоченным органом по осуществлению регулирования, лицензирования, разрешительных процедур в данных сферах.
НАПП поручено реализовывать «Дорожную карту» по развитию рынка капитала в 2023-2025 годах. Также вводится специальный правовой режим «Регуляторная песочница» в сфере рынка капитала. В рамках данного режима в сфере рынка капитала утверждено следующее:
· Основные понятия, применяемые на рынке капитала в рамках правового режима – «Регуляторная песочница»;
· Отдельные правила деятельности и операций иностранных участников на рынке капитала в рамках специального правового режима;
· Механизмы обеспечения конфиденциальности информации о владельцах ценных бумаг и защиты их имущественных прав, в том числе в части выплат дивидендов и иных выплат.
Рынок капитала Узбекистана действительно нуждается в регулировании и консолидации. Так, например, акции и корпоративные облигации обращаются на Республиканской фондовой бирже «Тошкент», в то время как государственные ценные бумаги (облигации) и облигации, выпускаемые Центральным банком Республики Узбекистан, обращаются на Узбекской республиканской валютной бирже. В итоге, и так небольшой рынок капитала остается разрозненным. Учет и хранение инструментов также ведется в двух обособленных депозитариях.
Согласно Постановлению, Центральный банк Узбекистана регулирует деятельность Центрального депозитария ценных бумаг (ЦД) по расчетам с денежными средствами по результатам сделок с ценными бумагами, а также деятельность создаваемого Национального клирингового центра (НКЦ) при Республиканской валютной бирже в качестве центрального контрагента и по осуществлению централизованного клиринга. До 1 мая 2024 года в Центральном банке открываются корреспондентские счета ЦД и НКЦ для осуществления расчетов, а с 1 января 2025 года ЦД будет вести единый учет государственных и корпоративных ценных бумаг. В этих целях ЦД был преобразован в акционерное общество и передан в собственность Центрального банка.
Также перед ЦД поставлена цель по налаживанию взаимодействия с внешними депозитариями и кастодианами, в первую очередь, с Clearstream.
Ключевая задача
Привлечение инвесторов на фондовый рынок – ключевая задача для Правительства Республики Узбекистан. В этой связи, для инвесторов продлеваются налоговые льготы. Так до 31 декабря 2028 года (на четыре года) продлены действия льгот, ранее установленных постановлением Президента Республики Узбекистан от 17 января 2022 года№ ПП-90:
доходы, начисленные в виде дивидендов по акциям физических лиц – резидентов и нерезидентов Узбекистана освобождаются от налога на доход;
на доходы, начисленные в виде дивидендов по акциям юридических лиц – нерезидентов Узбекистана, применяется 5% ставка налога на прибыль по аналогии с юридическими лицами – резидентами;
доходы в виде начисленных процентов по облигациям хозяйственных обществ физических и юридических лиц – резидентов и нерезидентов освобождаются от налога на доходы физических лиц и налога на прибыль юридических лиц.
Кроме того, впервые в законодательстве появляется понятие индивидуальных инвестиционных счетов и связанных с ними налоговых льгот. Освобождаются от налога на доходы физических лиц, доходов налогоплательщика, направляемых из заработной платы и иных доходов, составляющих в совокупности до стократного размера минимального размера оплаты труда в течение налогового периода, на индивидуальный инвестиционный счет для приобретения ценных бумаг, эмитированных на местном фондовом рынке, при условии их невозврата с рынка капитала в течение 12 месяцев.
В настоящее время Национальным агентством перспективных проектов принимаются организационно-практические меры, направленные на обеспечение выполнения задач, определенных главой государства, в сфере развития рынка капитала.
Сегодня Узбекистан стремится создать рынок капитала, соответствующий мировым стандартам, обеспечивающий защиту инвесторов, в целях обеспечения привлечения в экономику страны дополнительного капитала и инвестиций, создания условий для роста благосостояния граждан.
